什么是投资组合

投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合。

有句老话叫不要所有鸡蛋放到一个篮子里，假设你所有的钱全部压在一个股票，那么你的收益和风险完全依赖于这只股票的表现，这不是一个非常明智的选择，一旦你看错，你将损失惨重。

所以最好的方法是投资多个资产，比如房产和股票，同时股票也持有多只，这样你即使一个押宝押错了，也不会血本无归。简单说，投资组合的好处有助于投资者避免灾难性的投资结果。

投资组合的收益计算比较简单，你投资60000元的苹果股票和40000元的微软股票，一年后，苹果股票产生了20%的收益，微软股票产生了12%的回报。那么你的综合投资回报率是16.%：0.6*20+0.4*12=16.8。

投资的Alpha和Beta

贝塔：指的是一个投资组合和某个大盘指数的相关性。举个例子，比如你买入了阿里巴巴的股票BABA，虽然BABA的业务主要在中国，但是中国和美国两个巨头国家的股市是有关联的，美国股市暴涨，BABA可能跟着上涨，美股暴跌，BABA也可能会跟着下跌，所以BABA和美股大盘指数比如标普500之间有一个相关性，所以这个相关性就叫做BABA相对于标普500的Beta系数。这个相关性当然不是只看一天，而是在一个时间段里的统计两种资产每天的涨跌情况，得到两个数组，然后算协方差。

所以贝塔其实是投资组合的大盘敏感性，对于投资而言，在行情不错，大盘整体上涨时，一般选取贝塔偏高的投资组合，在行情不好，大盘整体下跌时，一般选取贝塔值偏低的投资组合。

阿尔法：假设BABA和标普500的贝塔是0.6，即大盘上涨10%，BABA上涨6%，大盘下跌10%，BABA也应该下跌6%。现在经过一段时间发现，标普500上涨了10%，但是BABA上涨了20%，所以这14%是BABA超越标普500的额外收益，叫做阿尔法收益。

现代投资组合是非常复杂的理论，贝塔和阿尔法也只是统计上算出来的数据，不过这两个术语，广泛被用于基金界，比如基金经理会介绍自己的投资组合的beta是多少，以及相对于大盘能跑赢多少alpha。